截至今日，国内三大电信运营商2015年财报均已陆续发布。总体情况可以概括为，移动和宽带引领，增长仍处低谷期、业务结构进一步优化，转型渐露曙光。

其中，中国移动全面构筑起4G先发优势,增长稳健，未来持续发展基础夯实。中国电信全线飘红，4G与光宽带规模快速突破，服务收入与净利润增幅行业领先，基本面良好，发展后劲足。中国联通核心指标全面下跌，但是移动用户结构正在加快改善，移动业务蓄势待发，固网宽带业务持续稳增，业绩反转似乎在望。

中国移动：构筑起4G先发优势，增长平稳

关键数据

中国移动已建成全球最大的4G网络，4G基站总量约110万个，4G客户规模超过3亿户。截至2015年底，移动电话客户总数达到8.26亿户，增长2.4%。

2015年营运收入达到人民币6683亿元，较上年增长2.6%，收入增长行业领先。数据业务收入规模首次超过语音业务，占通信服务收入比达到52.0%。公司盈利水平继续保持同业领先，股东应占利润率达到16.2%，股东应占利润为人民1085亿元，即每股基本盈利为人民币5.30元。

2015年通信服务收入为人民币5841亿元，下降1.3%；EBITDA为人民币2400亿元，下降0.7%；股东应占利润为人民币1085亿元，下降0.6%。

突出亮点

4G超高速发展；移动数据业务消费迅猛增长；物联网等新兴业务快速崛起；固定光纤宽带等薄弱环节得到强化。

分析点评

增长平稳有亮点，融合转型现曙光，市场发展仍面临较大挑战。

中国社科院信息化研究中心秘书长姜奇平用“战略转折”来形容。他表示，中国移动终于迎来了期待中的变化，即收入结构不断改善，业绩向好。随着结构优化， 2015年营运收入增长2.6%，净利润率为16.2%。这是一个了不起的成就。对中国移动的下一步发展，他提出了三条建议：应加大对大数据基础业务的投入；建设智能化平台需要有商业模式上的创新作为配套；紧跟数据网络演进趋势，掌握主动权。

北京邮电大学教授舒华英表示，总体来看，成绩是可喜的，但是语音业务、通信服务收入和利润的增长都乏力。这折射出新经济时代在互联网企业的冲击下传统电信运营商还没有找到较好的转型方法和出路。以“通信4.0”的理念构建一张崭新的网络是公司发展的根本所在。

中国信息通信研究院副总工程师陈金桥认为，纵向跟自身比较，收入增长仍然处于历史低谷，尚未摆脱转型期的压力。横向跟异质竞争对手比较，在发展速度和经营回报等方面尚有差距。中国移动的内生动力如何才能激发出来？他从三个维度提出了思路：首先，技术先进性和网络可靠性有机结合。其次，优化人员结构，提升利用效率。再者，完善运营机制，衔接市场需求。

飞象网CEO项立刚也用了“转折期”一词来分析，电信运营商正在进入一个数据时代，收入正在从以语音为主转向以数据为主。语音收入的大幅下滑没有得到遏止，数据流量收入的提升并没有弥补语音下降的损失。虽然业务转型做了一定的探索，可是互联网业务对于中国移动整个收入格局目前的影响很少，短时间内也不太可能影响大局。在未来很长一段时间里，电信运营商主要的努力方面还是建设好网络，提升网络品质，保证网络的正常运营。

中国电信：4G与光宽带获突破，基本面良好

关键数据

营收为人民币3312.02亿元，同比增长2.1%；服务收入为人民币2932.66亿元，同比增长2.0%；股东应占利润达到人民币200.54亿元，同比增长13.4%，其中出售通信铁塔及相关资产的一次性收益约人民币39.37亿元；EBITDA为人民币941.06亿元，EBITDA率为32.1%；每股基本净利润达到人民币0.25元。

移动用户数达到1.98亿户，净增1228万户。其中，3G/4G用户数达到1.43亿户，净增2450万户；4G终端用户5846万户，净增5138万户。有线宽带用户数达到1.13亿户，净增611万户，比去年增长5.7%。

突出亮点

服务收入与净利润增幅行业领先，市场份额进一步提升。

4G终端用户数市场份额同比翻番。2015年底城市家庭光纤到户(FTTH)覆盖率达75%，较上年底提高15个百分点，有线宽带用户平均接入带宽约29Mbps，较上年底提升近两倍。

企业发展动力加速转换，新兴业务占服务收入比约34%，较去年同期提高5个百分点，业务结构优化进一步加快。

表现之一是，全年手机上网流量收入达到人民币478亿元，同比增长40%，增幅行业领先。手机上网总流量同比翻番，其中4G流量占比大幅提升，达到51%，4G用户每月户均流量达到751MB，同比增长25%。

表现之二是，翼支付、易信、爱WiFi等重点互联网应用持续规模发展。

表现之三是，2015年，ICT服务收入达到人民币288亿元，同比增长21%，其中IDC和云产品收入增幅接近30%。

中国联通财务指标不靓丽，触底反弹或在望

关键数据

营业收入为人民币2770.49亿元，同比下降2.7%；服务收入为人民币2352.8亿元，同比下降3.9%；EBITDA为人民币875.0亿元，同比下降5.7%；净利润为人民币105.6亿元，同比下降12.4%；剔除铁塔出售收益后净利润为人民币36.27亿元，同比下降69.9%；每股基本盈利为人民币0.441元，同比下降12.7%。

突出亮点

联通着力打造客户体验领先网络，投资于未来增长，2015年资本支出达到人民币1338.8亿元。

非语音业务占比同比提高7.2个百分点，达到69.1%。截至2015年年底，使用联通4G网络的用户总数达到4416万户，占移动出账用户的比例达到17.5%，移动用户结构正加快改善，移动业务蓄势待发。

固网宽带业务持续稳健增长，固网宽带服务收入同比增长7.5%。

2015年，中国联通IDC及云计算业务实现收入70.7亿元，同比增长37.5%；ICT业务收入达到43.3亿元，同比增长24.9%。

分析点评

仅仅从经营业绩上观察，2015年中国联通的财务指标确实并不靓丽，不过细究中国联通营收的三大源头——移动业务，固网业务、创新业务，可以看到都出现了新的正向变化。

移动业务蓄势待发。由于战略调整加快，资源全面聚焦4G，重金建网，致力于通过网络、产品、终端、渠道、运营等方面的能力提升，全面升级用户服务体验，以4G引领移动业务转型发展。移动用户结构正在改善，移动用户数重回增长通道。最新运营数据显示，2016年2月，中国联通4G用户新增538.1万，累计达到5480.2万；移动出账用户数净增33.5万，累计达到2.57826亿。

固网宽带稳步增长。2015年，中国联通固网宽带服务收入同比增长7.5%，固网宽带用户同比增长5.1%，其中光纤到户（FTTH）用户占比超过50%。受宽带业务增长带动，固网服务收入同比增长3.1%，达到912.6亿元，其中固网非语音收入贡献率达到83.6%，同比提升4.7个百分点，固网业务结构进一步优化。今天，中国联通表示，未来将加速实现全光网络建设，提前一年实现城区100M，农村光网到村。目前联通在北方七省已经实现全光网络覆盖，连接了1.6亿家庭。另外，联通今日牵头成立了4K超清产业联盟。

创新业务加快布局。拓展物联网、云计算/IDC、大数据、流量经营、行业应用等创新业务，全面优化整体布局，统一规划平台建设，理顺运营体系，打造持续增长的新动力。

展望未来，专家们认为，只要电信运营商顺应发展潮流，切实践行“创新、协调、绿色、开放、共享”发展理念，积极贯彻国家“网络强国”、“大数据”、“互联网+”等战略，持续增强网络和运营核心能力，行业发展前景将会十分广阔。