房地产行业景气趋势将延续

国泰君安发布报告指出，一二线重点城市房地产市场目前继续保持较好的成交情况，上周整体环比上升2%；大部分城市成交量仍维持高位，处于小幅波动状态；房价整体保持稳中有升态势。

分析师认为，一手房新推楼盘在10月、11月将达到下半年高峰；预计10月、11月一手房和二线城市的销量将环比有所上升。
分析师预计政策面虽然有一定调整，但预计未来将维持偏松格局，行业景气趋势将延续，故继续维持行业“增持”评级，建议超配。

生物医药行业成长性突出

中投证券发布报告指出，113家医药上市公司2009年1-9月实现营业收入同比增长12.79%，实现归属于母公司的净利润同比增长30.42%，其中有57家医药上市公司1-9月归属于母公司的净利润同比增长超过30%，行业整体的高速成长性表现得十分充分。

分析师给予生物医药行业“看好”的投资评级，建议超配。短期建议重点配置跟基本药物目录后续措施相关度大的康缘药业、千金药业、云南白药等；“甲流”行情主要关注二线甲流股如科华生物等；原料药建议继续配置新和成、浙江医药、星湖科技；中期建议重点配置2010-2011年成长性确定的公司，等待恒瑞医药、国药股份、恩华药业、信立泰、乐普医疗、爱尔眼科、红日药业等公司的介入机会。

减产不改国际钢价下滑趋势

上周CRU国际钢价综合指数为154.8，与前周持平，比上月下降3.1%；CRU扁平材指数为147.1，与前周持平，比上月下降3.1%；CRU长材指数为170.5，与前周持平，比上月下降3.0%。联合证券发布最新研究报告指出，上周美国钢铁市场继续下滑，部分钢厂开始减产，但短期内跌势难止；欧洲市场继续下滑，考虑到欧洲市场价格相对较低，分析师认为后期下滑空间不大；亚洲市场继续疲软，中国市场缺乏基本面支撑的反弹难以持续，周边市场继续承受压力。

受全球钢材市场进入价格盘整区间，基本面近期看弱及主要交易市场全面回调影响，全球钢铁股上周跌幅急剧放大。估值方面，目前全球钢铁行业平均市净率为1.11-2.02倍。以市净率指标衡量，国内钢铁公司估值在全球范围内已逐渐向合理区间回落，维持对行业“增持”的评级。

银行股相对估值仍具优势

国信证券发布报告指出，全球性超宽松货币政策开始了逐步退出的进程，人民银行和银监会也在继续加强对银行信贷的监管。失去了超宽松流动性的支持，海外宏观经济是否能够持续回升出现了一定的不确定性。但对于国内经济来说，根据国信证券分析师的判断，当前国内需求的回升动能仍然较强，未来货币政策恢复正常化甚至进入适度收紧状态后，经济回升的动能可能减弱，但趋势能够维持，银行业仍将面临一段较好的经济环境。

从上市银行三季报来看，有以下几个值得关注的特征：(1)息差企稳回升，付息率下降的贡献大于生息率上升；(2)票据置换明显，比重大幅下降，贷款结构向有利于息差扩大的方向调整；(3)当季的信贷成本显著下降，在历史平均水平以下；(4)外币债券减值出现回拨趋势。

分析师指出，截至上周末银行板块动态PB为2.38倍，动态PE为13.6倍。PE估值低于沪深30034.1%，PB低18%。从A股历史以及国际市场看，该动态PE的差异幅度处于历史最高附近，未来银行股仍有较大跑赢大盘的概率。